Краят на ерата на лесните пари ще донесе много болка
03.02.2023
Източник: БТА
Епохата на лесните пари приключи, а ефектът тепърва ще се усеща на световните пазари, които обаче се надяват, че “болката” от агресивното покачване на лихвените проценти и високата инфлация ще премине бързо.
Централните банки в САЩ и Великобритания приключват експресно програмите си за стимулиране, като се “разтоварват” от облигациите, които изкупиха през последните години, а Европейската централна банка е напът да се присъедини към тях. Според “Номура” (Nomura) балансите на трите банки през настоящата година ще олекнат с 3 трилиона долара.
Снимка: AP
Особено уязвими изглеждат технологичните акции и криптовалутите. Те са сред рисковите активи, покачили сериозно стойността си, докато централните банки помпаха “кеш” в икономиката, за да се борят с твърде ниската инфлация.
“Когато се стигне до затягане на паричната политика, на бял свят излизат прикрити проблеми”, казва главният пазарен стратег на “Цюрих иншуърънс груп” (Zurich Insurance Group) Гай Милър.
Ройтерс обобщава някои потенциални “горещи” точки.
Краят на “любимците”
Ухажвани в епохата на лесните пари, технологичните акции вече са недолюбвани от много инвеститори, дори и след като регистрираха растеж през януари, тъй като по-високите лихвени проценти правят все по-скъпо поемането на удари върху потенциалния ръст на печалбите на ранен етап.
Когато икономическата несигурност расте, инвеститорите търсят сигурна възвращаемост, например, от дивиденти, за да гарантират обемите на портфейлите си. Това прави компании като “Епъл” (Apple), чиито акции се търгуват с дивидентна доходност под 1 на сто, да изглеждат уязвими.
“Намираме се на етап, когато много високите оценки на пазарите се сблъскаха с много по-малко подкрепяща политика”, казва Джеймс Харис, старши мениджър в “Трой асет мениджмънт” (Troy Asset Management). “Перспективата се влошава”.
Технологичните компании се разделят с изобилието от времето на пандемията и започват да съкращават служители след години на постоянно увеличение на щатовете. “Алфабет” (Alphabet) планира да уволни 12 000 души, “Майкрософт” (Microsoft), “Амазон” (Amazon) и “Мета” (Meta) изпращат на борсата общо 40 000 души.
Рискове от фалит
Опасенията от корпоративни фалити растат под натиска на повишаването на лихвените проценти, въпреки че страховете за настъпването на рецесия започват да намаляват.
По данни на “Стандарт енд Пуърс” (S&P Global) Европа е на ръба на най-високото ниво на фалити от 2009 г. Очакванията са към септември лихвите по неизпълнение в САЩ и Европа да достигнат съответно 3,75 и 3,25 на сто спрямо 1,6 и 1,4 на сто година по-рано, като песимистичните прогнози за 5 и 5,5 на сто “не са изключени”.
Според портфолио мениджъра в инвестиционното дружество “Ман Джи Ел Джи” (Man GLG) Михаел Скот пазарите недооценяват високите рисковете от фалити.
Частните дългове
Пазарите на частни дългове са се раздули от 250 милиарда долара през 2010 г. до 1,4 трилиона долара след финансовата криза и пандемията. Финансирането с до голяма степен плаващ лихвен процент се харесва на инвеститорите, които могат да пожънат висока възвръщаемост. То стана особено популярно, след като падащите лихвени проценти след 2008 г. увеличиха инвестициите в рискови активи.
Сега обаче реалността е друга – по-високите лихвени проценти обременяват компаниите с оглед на задаващата се рецесия, хвърляйки сянка върху способността им да генерират достатъчно пари, за да плащат нарастващите лихвени разходи.
“Криптозима”
Ръстът на разходите за заеми през 2022 г. се отрази тежко на криптопазара. Цената на биткойна се срина с 64 на сто, а глобалният пазар на криптоактиви загуби около 1,3 трилиона долара.
Впоследствие биткойнът върна част от стойността си, но опасенията остават. Крахът на много компании, опериращи на криптопазара, и най-вече на криптоборсата Еф Ти Екс (FTX), донесе сериозни загуби на инвеститорите и засили призивите за налага не регулация на сектора.
През януари се стигна до вълна от уволнения в сектора, като компаниите очевидно започнаха да се подготвят за “криптозима”. Последният удар на пазара нанесе подразделението за отпускане на заеми на “Дженезис” (Genesis), която наскоро поиска защита от кредитори, на които дължи 3,4 милиарда долара.
За продан
Пазарите на недвижими имоти, които реагираха първи на покачването на лихвените проценти, вече започнаха да “скърцат” и очакванията за 2023 г. да бъде трудна, а цените на имотите в САЩ да паднат с около 12 на сто.
Управителите на инвестиционни фондове гледат на китайския имотен пазар като на втория най-вероятно уязвим на кредитни рискове.
А недвижимият сектор в Европа регистрира трусове, невиждани от 2012 г., по данни на правната кантора “Уейл, Готшал енд Менджис” (firm Weil, Gotshal & Manges).
На фокус е как секторът обслужва дълговете си и валят предупреждения, че банките в Европа мое да очакват сериозни удари по печалбите си от сриващите се цени на имотите.
Според компанията за инвестиции в недвижими имоти Ей И Дабълю (AEW), до 2025 г. във Великобритания, Франция и Германия може да се отвори “дупка” от 24 милиарда евро. За щастие, активите на банките сега са по-добре балансирани и е малко вероятно да се стигне до повторение на кризата от 2008 г.
Най-високата от десетилетия инфлация и последиците от войната в Украйна принудиха компаниите в цяла Европа през последните месеци да започнат да съкращават персонал или да замразят наемането на нови
“С голямата власт идват големите отговорности”, твърди чичо Бен от култовата поредица “Спайдърмен”. В този дух 130 евродепутати поискаха миналата седмица свръхбогатите да бъдат обложени с данък. Защо се
Започна работата на обща работна група за петролопровода Александруполис-Бургас
Заедно с гръцкия министър на енергетиката Костас Скрекас вчера започна работата на обща работна група за петролопровода Александруполис-Бургас. Това каза служебният министър на енергетиката Росен Христов, който заедно с изпълнителния
В Built.bg използваме бисквитки или подобни инструменти, за да подобрим тяхното представяне и вашето преживяване. Ние спазваме законите и не предоставяме вашите данни на трети страни, в пълен синхрон със задълженията ни по GDPR регламента на ЕС.
Built.bg не използва маркери или аналогични проследяващи технологии. В никакъв случай не използваме „бисквитки“ за събиране, обработване, разпространение или записване на лични данни.
Кликвайки "Приемам", Вие се съгласявате с нашите условия. Може обаче да контролирате или откажете използването на "бисквитките" - с клик върху бутона "Настройки".
Built.bg използва бисквитки, за да подобри вашето изживяване, докато навигирате в уебсайта. Бисквитките, които са категоризирани според необходимостта, се съхраняват във вашия браузър, тъй като са от съществено значение за работата на основните функционалности на уебсайта. Ние използваме и бисквитки на трети страни, които ни помагат да анализираме и разберем как използвате този уебсайт. Тези бисквитки ще се съхраняват във вашия браузър само с вашето съгласие. Освен това имате възможност да се откажете от тези бисквитки, което може да повлияе на вашето преживяване в Built.bg
Задължителните бисквитки са абсолютно необходими за правилното функциониране на уебсайта. Тези бисквитки осигуряват анонимно основни функции и функции за сигурност на уебсайта.
Cookie
Duration
Description
cookielawinfo-checkbox-analytics
11 months
This cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Analytics".
cookielawinfo-checkbox-functional
11 months
The cookie is set by GDPR cookie consent to record the user consent for the cookies in the category "Functional".
cookielawinfo-checkbox-necessary
11 months
This cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookies is used to store the user consent for the cookies in the category "Necessary".
cookielawinfo-checkbox-others
11 months
This cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Other.
cookielawinfo-checkbox-performance
11 months
This cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Performance".
viewed_cookie_policy
11 months
The cookie is set by the GDPR Cookie Consent plugin and is used to store whether or not user has consented to the use of cookies. It does not store any personal data.
Функционалните бисквитки помагат да се изпълняват определени функции като споделяне на съдържанието на уебсайта в платформи за социални медии, събиране на отзиви и други функции на трети страни.
Бисквитките за ефективност се използват за разбиране и анализ на ключовите показатели за ефективност на уебсайта, което помага за предоставянето на по-добро потребителско изживяване за посетителите.
Аналитичните бисквитки се използват, за да се разбере как посетителите взаимодействат с уебсайта. Тези бисквитки помагат за предоставяне на информация за показателите брой посетители, степен на отпадане, източник на трафик и т.н.
Рекламните бисквитки се използват, за да предоставят на посетителите подходящи реклами и маркетингови кампании. Тези бисквитки проследяват посетителите в уебсайтове и събират информация, за да предоставят персонализирани реклами. Ние не използваме реклами от Гугъл, така че в момента тази функция не е активна и не съществува на този сайт.
Коментар > Новини
Краят на ерата на лесните пари ще донесе много болка
Източник: БТА
Епохата на лесните пари приключи, а ефектът тепърва ще се усеща на световните пазари, които обаче се надяват, че “болката” от агресивното покачване на лихвените проценти и високата инфлация ще премине бързо.
Централните банки в САЩ и Великобритания приключват експресно програмите си за стимулиране, като се “разтоварват” от облигациите, които изкупиха през последните години, а Европейската централна банка е напът да се присъедини към тях. Според “Номура” (Nomura) балансите на трите банки през настоящата година ще олекнат с 3 трилиона долара.
Особено уязвими изглеждат технологичните акции и криптовалутите. Те са сред рисковите активи, покачили сериозно стойността си, докато централните банки помпаха “кеш” в икономиката, за да се борят с твърде ниската инфлация.
“Когато се стигне до затягане на паричната политика, на бял свят излизат прикрити проблеми”, казва главният пазарен стратег на “Цюрих иншуърънс груп” (Zurich Insurance Group) Гай Милър.
Ройтерс обобщава някои потенциални “горещи” точки.
Краят на “любимците”
Ухажвани в епохата на лесните пари, технологичните акции вече са недолюбвани от много инвеститори, дори и след като регистрираха растеж през януари, тъй като по-високите лихвени проценти правят все по-скъпо поемането на удари върху потенциалния ръст на печалбите на ранен етап.
Когато икономическата несигурност расте, инвеститорите търсят сигурна възвращаемост, например, от дивиденти, за да гарантират обемите на портфейлите си. Това прави компании като “Епъл” (Apple), чиито акции се търгуват с дивидентна доходност под 1 на сто, да изглеждат уязвими.
“Намираме се на етап, когато много високите оценки на пазарите се сблъскаха с много по-малко подкрепяща политика”, казва Джеймс Харис, старши мениджър в “Трой асет мениджмънт” (Troy Asset Management). “Перспективата се влошава”.
Технологичните компании се разделят с изобилието от времето на пандемията и започват да съкращават служители след години на постоянно увеличение на щатовете. “Алфабет” (Alphabet) планира да уволни 12 000 души, “Майкрософт” (Microsoft), “Амазон” (Amazon) и “Мета” (Meta) изпращат на борсата общо 40 000 души.
Рискове от фалит
Опасенията от корпоративни фалити растат под натиска на повишаването на лихвените проценти, въпреки че страховете за настъпването на рецесия започват да намаляват.
По данни на “Стандарт енд Пуърс” (S&P Global) Европа е на ръба на най-високото ниво на фалити от 2009 г. Очакванията са към септември лихвите по неизпълнение в САЩ и Европа да достигнат съответно 3,75 и 3,25 на сто спрямо 1,6 и 1,4 на сто година по-рано, като песимистичните прогнози за 5 и 5,5 на сто “не са изключени”.
Според портфолио мениджъра в инвестиционното дружество “Ман Джи Ел Джи” (Man GLG) Михаел Скот пазарите недооценяват високите рисковете от фалити.
Частните дългове
Пазарите на частни дългове са се раздули от 250 милиарда долара през 2010 г. до 1,4 трилиона долара след финансовата криза и пандемията. Финансирането с до голяма степен плаващ лихвен процент се харесва на инвеститорите, които могат да пожънат висока възвръщаемост. То стана особено популярно, след като падащите лихвени проценти след 2008 г. увеличиха инвестициите в рискови активи.
Сега обаче реалността е друга – по-високите лихвени проценти обременяват компаниите с оглед на задаващата се рецесия, хвърляйки сянка върху способността им да генерират достатъчно пари, за да плащат нарастващите лихвени разходи.
“Криптозима”
Ръстът на разходите за заеми през 2022 г. се отрази тежко на криптопазара. Цената на биткойна се срина с 64 на сто, а глобалният пазар на криптоактиви загуби около 1,3 трилиона долара.
Впоследствие биткойнът върна част от стойността си, но опасенията остават. Крахът на много компании, опериращи на криптопазара, и най-вече на криптоборсата Еф Ти Екс (FTX), донесе сериозни загуби на инвеститорите и засили призивите за налага не регулация на сектора.
През януари се стигна до вълна от уволнения в сектора, като компаниите очевидно започнаха да се подготвят за “криптозима”. Последният удар на пазара нанесе подразделението за отпускане на заеми на “Дженезис” (Genesis), която наскоро поиска защита от кредитори, на които дължи 3,4 милиарда долара.
За продан
Пазарите на недвижими имоти, които реагираха първи на покачването на лихвените проценти, вече започнаха да “скърцат” и очакванията за 2023 г. да бъде трудна, а цените на имотите в САЩ да паднат с около 12 на сто.
Управителите на инвестиционни фондове гледат на китайския имотен пазар като на втория най-вероятно уязвим на кредитни рискове.
А недвижимият сектор в Европа регистрира трусове, невиждани от 2012 г., по данни на правната кантора “Уейл, Готшал енд Менджис” (firm Weil, Gotshal & Manges).
На фокус е как секторът обслужва дълговете си и валят предупреждения, че банките в Европа мое да очакват сериозни удари по печалбите си от сриващите се цени на имотите.
Според компанията за инвестиции в недвижими имоти Ей И Дабълю (AEW), до 2025 г. във Великобритания, Франция и Германия може да се отвори “дупка” от 24 милиарда евро. За щастие, активите на банките сега са по-добре балансирани и е малко вероятно да се стигне до повторение на кризата от 2008 г.
Още от Built.bg
икономика, Коментар
Съкращения по време на криза
Най-високата от десетилетия инфлация и последиците от войната в Украйна принудиха компаниите в цяла Европа през последните месеци да започнат да съкращават персонал или да замразят наемането на нови
03.25.2023
Коментар
Данъкът за свръхбогатите отблизо
“С голямата власт идват големите отговорности”, твърди чичо Бен от култовата поредица “Спайдърмен”. В този дух 130 евродепутати поискаха миналата седмица свръхбогатите да бъдат обложени с данък. Защо се
03.25.2023
Новини
Започна работата на обща работна група за петролопровода Александруполис-Бургас
Заедно с гръцкия министър на енергетиката Костас Скрекас вчера започна работата на обща работна група за петролопровода Александруполис-Бургас. Това каза служебният министър на енергетиката Росен Христов, който заедно с изпълнителния
03.24.2023
Създателите
Хотелът с много имена
Дамите, които променят средата
Жените в мъжкия свят на строителството
Коментари и анализи
Съкращения по време на криза
Данъкът за свръхбогатите отблизо
Пет ключови момента от срещата Путин-Си
Какво коментират британският и американският печат след началото на визитата на китайския президент в Русия
Eксперти: Сътресенията в банковия сектор може да принудят УФР да забави повишаването на лихвите
Европейските цени на газа спаднаха до минимум от 18 месеца
Избрано за Вас
“Полетът на Фичето”: Къщата с маймунката
“Бохемски истории”: По пътя на жълтите павета
“Инженерна мисъл с Мария Силвестър” | Built.bg Video
Built Explainer: “Историята зад Дунав мост”
Видео: “Инженер на годината”: Милчо Миков, който ръководи изграждането на новия участък на Софийски околовръстен път
Видео: Как се възстановява сграда с историческо значение?
“Полетът на Фичето”: Мостът над река Дряновска /видео история/
Инфраструктура
До месец ще започне изграждането на пробива между булевардите “Черни връх” и “Симеоновско шосе”
Шишков: Изграждането на тунела под Петрохан и магистрала “Рила” може да стане на концесия
Шишков очаква първата половина от лот 1 на магистрала “Европа” да бъде пусната за Великден
Обявиха бъдещия граничен пункт „Струмяни – Берово“ за обект от национално значение
Архитектура
Рафаел Виньоли остави своя отпечатък върху градския пейзаж в съвременния свят
Дизайнерът Пол Смит преобрази парижкия музей “Пикасо”
Градска среда и Урбанизъм
Фандъкова: Глоба от сто хиляди лева е наложена за увреждане на едно паве
Затворен МОЛ в Бургас може да се превърне в център на нова жилищна зона
Първите 14 от общо 29 нови трамвайни мотриси бяха представени в София
Решават съдбата на Паметника на Съветската армия
Бохемски истории
„Бохемска София: Духът на стария град“
Бохемски истории: Ранните срещи на Иван Вазов със София
Бохемски истории: Домът на Петко и Пенчо Славейкови
Бохемски истории: Първият електрически трамвай в София
Бохемски истории: Градината на Княз Борис Търновски
Be Green
Как ИКЕА намали с 12 на сто общия климатичен отпечатък на бранда за 2022 година
Правителството одобри промени в Закона за енергията от възобновяеми източници
Бизнес форум “Заедно за по-малко CO2 емисии” започва в София днес
Войната в Украйна
Китай призова за мирни преговори между Русия и Украйна в план за прекратяване на конфликта
Антониу Гутериш: Войната не е решението. Войната е проблемът
Една години война в Украйна
Байдън ще се срещне с източните съюзници на НАТО след ядреното предупреждение на Путин
Войната в Украйна е предизвикала стотици тежки екологични проблеми
Наградите, които Украйна спечели, борейки се да победи във войната с Русия
Built.bg Podcast
Последвайте ни